Az elemző egy rendkívül agresszív aranycélárat jelölt meg, és az alábbi részvények vásárlását javasolja.
Fokozd a portfóliód dinamizmusát részvényekkel! Fedezd fel, hová érdemes befektetned: izgalmas hazai és globális tőzsdei lehetőségek szakértői ajánlásával!
A Portfolio Investment Day keretében megrendezett panelbeszélgetés fő témája az állampapírpiac volt, ahol számos sürgető kérdést vitattak meg a neves szakértők: Hoffmann Mihály, az Államadósság Kezelő Központ vezérigazgatója, valamint Szabó Balázs, a HOLD Alapkezelő vezetője.
A beszélgetés részletes összefoglalója előfizetőink számára elérhető, és az alábbi linken olvasható.
Hoffmann Mihály véleménye szerint Magyarország a jelenlegi kamatkörnyezetben továbbra is megbízható adósnak számít, ami nem mutat jelentős eltérést a 2019-es kedvező időszaktól. A magyar államadósság helyzete és a fiskális politika alapvetően stabil, ami bizalmat önt a gazdasági szereplőkbe. Bár tapasztalható némi emelkedés az államadósság terén, de...
A nemzetközi színtéren a magyar fiskális politika viszonylag fegyelmezettnek tekinthető.
A költségvetési hiány és az államadósság vonatkozásában olyan tendenciákat figyelhetünk meg, amelyek a saját helyzetünket kedvezőbb fényben tüntetik fel, mint a szomszédos országok esetében.
Szabó Balázs ezzel a megjegyzésével finomabb árnyalatokat vitt a helyzetképbe: a 2019-es évhez viszonyítva a növekedési kilátások drámai mértékben romlottak, és a devizakitettség is emelkedett, mivel egyre nagyobb arányban fektetünk euróban denominált eszközökbe. Az ipari kilátások terén pedig különösen kedvezőtlenül állunk, hiszen a régiós országok összevetésében nálunk a legrosszabb a helyzet.
A magyar állam összességében rosszabb adós, mint 2019-ben volt, de most sem olyan rossz adós
- fejezte be a gondolatmenetét a felvetett kérdés tükrében.
A lakossági portfólióban továbbra is megvan az állampapír-dominancia, de kérdés, hogy jöhet-e olyan meghatározó fordulat a befektetési piacon, amely a magasabb kockázatú és hozamú eszközosztályok felé csábítja a magyarokat? Milyen hozamokat várnak el most a magyarok?
Szabó Balázs hangsúlyozta, hogy az utóbbi három év során a részvények jelentős reálhozamot biztosítottak, így versenyképes alternatívát nyújtottak az állampapírokkal szemben. A jövőben azonban a szakértő nem számít ilyen kiemelkedő hozamokra a részvénypiacokon, ezért érdemes reálisan alacsonyabb hozamvárakozásokkal kalkulálni. Ez a tendencia nemcsak a részvényeket, hanem az állampapírokat is érinti. A lényeg:
Az eddig tapasztalt tőzsdei rali inkább túlzó jelenség, és nem valószínű, hogy a közeljövőben hasonló dinamikát láthatunk. Érdemes más megközelítéseket fontolóra venni a jövőbeli befektetési lehetőségek kapcsán.
Ezeken kívül említésre került az is, hogy...
Oszkó Péter, az O3 Partners alapítója és vezérigazgatója egy nemrégiben tartott előadásában kiemelte, hogy már körülbelül 80 éve folyik a diskurzus arról, vajon lehetőséget kapnak-e a lakossági befektetők a private equity világába való belépésre.
Most pedig szerinte 3 okból is aktuális ez a téma, illetve kérdés:
Ezt követően a szakértő azt a lényeges kérdést elemezte, hogy a private equity hozamai valóban felülmúlják-e a nyilvános piacokat. Kiemelte, hogy a jelenlegi amerikai piaci környezetben a private equity nem tudja tartani a lépést a nyilvános piacokkal, melyek az utóbbi időszakban kiemelkedő teljesítményt nyújtanak.
Emellett kiemelte, hogy a magántőke piacain már előbb végbement az a folyamat, ami a nyilvános piacokon is várhatóan bekövetkezik: nevezetesen az, hogy
Az értékelési buborék könnyedén kipukkadhat, lehetővé téve ezzel a korrekciós folyamatok elindulását.
Ezt már egy ideje tapasztalhatjuk a magántőke világában is.
Kifejtette, hogy amennyiben valaki fontolgatja, hogy befektessen ebbe az eszközosztályba, akkor a nyilvános piacokkal szemben nem az amerikai lehetőségek felé kell orientálódnia, hanem érdemesebb az európai opciókat megvizsgálnia.
Az opciók témáját érintve megemlítette, hogy az Egyesült Királyságban már hosszú évtizedek óta rendelkezésre áll a lakossági befektetők számára elérhető magántőke-befektetés, közismert nevén VC Trust. Ezek a befektetések azonban rendkívül érzékenyek a piaci hangulat változásaira.
Éppen ezért a piaci hangulat ingadozása miatt kifejlesztettek egy speciális alapot, amely lehetővé teszi az alapkezelő társaság számára, hogy folyamatos likviditást nyújtson a befektetők számára (GP Stakes befektetések). Ennek a megoldásnak hála ezek a vállalatok még a nehezebb időszakokban is képesek pozitív hozamot generálni a befektetők számára.
Végezetül elmondta, hogy a magántőke befektetések nem csak a kiváltságosak számára, hanem bárki számára elérhetőek.
A diskurzus során a résztvevők az elmúlt másfél évtized változásait elemezték, emellett a hozamokkal kapcsolatos várakozásokról, a felmerülő kockázatokról, valamint az ügyféligények kielégítésének kihívásairól is szó esett.
Az utóbbi hónapok izgalmas eseményeket hoztak a nyersanyagpiacokon: az arany árfolyama robbanásszerű növekedésnek indult, új történelmi csúcsokat döntögetve. Az ezüst még nagyobb lendülettel haladt előre, míg az urán ára és a kapcsolódó vállalatok részvényei is jelentős emelkedésnek örvendtek. Emellett a ritkaföldfémek iránti kereslet is felélénkült, így a befektetők figyelme egyre inkább ezekre a szegmensekre irányult. Felmerül a kérdés: vajon túl magasra szöktek már a nyersanyagok ára, vagy éppen ellenkezőleg, még csak most kezdődik a történet, és várható egy újabb átárazódási hullám?
A nyersanyagpiaci panelbeszélgetés szakértői, azaz Juhász Gergely, a Conclude Befektetési Zrt. vezérigazgatója és Pletser Tamás, az Erste olaj- és gázipari elemzője inkább az utóbbi mellett tették le voksaikat a Portfolio Investment Day konferencián: többek között elmondták, hogy milyen árfolyamra számítanak az arany esetében és hogy mi hajthatja még tovább a ralit, illetve Pletser Tamás, az Erste szakértője felsorolt 15 részvényt, amelyeken keresztül meg lehet játszani a nyersanyagpiaci átárazódást. A nyersanyagokon belül, a nemesfémeken felül volt szó a lítiumról, az uránról, a rézről és az antimonról is.
Juhász Gergely rámutatott, hogy az arany esetében már indokolt lenne egy korrekció, amely 3700-3800 dollár körüli szintre terjedne ki. A piac már elkezdett szétesni, azonban a jegybankok jelenléte segít stabilizálni az árfolyamokat. Az évtized végére a szakértő 8848 dolláros árfolyamot prognosztizál.
Szerinte léteznek még olyan szektorok, amelyek alulértékeltek, és különösen a platinát emelte ki.
Pletser Tamás is 3700 dolláros korrekciós szintet jelölt ki, hozzátéve, hogy a mostani szintek is jól tartják az árfolyamot.
2030-ra 5 számjegyű árfolyamot prognosztizálok.
Juhász Gergely hangsúlyozta az ezüst helyzetét, megjegyezve, hogy a bányászati kapacitás nem képes lépést tartani a növekvő kereslettel. Előrejelzése szerint az árfolyam akár egy éven belül 70-80 dollárig is felszökhet.
Pletser Tamás hangsúlyozta, hogy a hadiipari igények is hozzájárulnak az árak emelkedéséhez. Különösen megemlítette a Pan American Silvert, mint figyelemre méltó céget. A ritkaföldfémek terén Pletser a kereslet növekedése mellett a környezettudatosság miatt bekövetkező költségek emelkedését is kiemelte. Ezen kívül konkrét részvényeket is nevesített: az MP Materials-t és a Lynast-ot emelte ki mint ígéretes lehetőségeket.
A lítium témája is napirendre került, és Pletser Tamás megjegyzései szerint a piac már kezd túlzsúfolttá válni, ami túlkeresletet eredményezhet. A szakértő úgy véli, hogy a reális árfolyam tonnánként 15-20 ezer dollár között mozoghat. A lítium kapcsán különösen fontosnak tartotta az Albemarle részvényeire való figyelmet felhívni a résztvevők körében.
Juhász Gergely is felhívta a figyelmet a platinára, ETF-eken keresztül "játszaná meg" a sztorit, A dél-afrikai mellett az orosz kockázatokat emelte ki, ami nehezíti a konkrét részvénypiaci kitettség felvételét.
Az urán szektor következik, és Pletser véleménye szerint egyre népszerűbbé válik. A hosszú távú kilátások biztatóak, sőt, akár uránhiány is bekövetkezhet. Azonban a beszállás előtt egy korrekcióra is számít.
A rézzel kapcsolatban az Erste elemzője a hosszú távú erős kilátások mellett a rövidtávú kockázatokra hívta fel a figyelmet, különösen a gazdasági ciklikusságra.
Juhász Gergely kiemelte, hogy
A nyersanyagok és a nemesfémek különleges értéket képviselnek, mivel ezek nem állíthatók elő egyszerűen nyomtatással. Ez a tulajdonság teszi őket megbízható befektetési lehetőségekké, hiszen a valódi anyagi értékekkel szemben egy virtuális, papíralapú eszköz sosem nyújthat ugyanolyan stabilitást és biztonságot.
A fiat pénzek elinflálására hívta fel a figyelmet és arra, hogy nincs réz, vagy aranybuborék. Ezt követően az úgynevezett sound money portfólió felépítéséről beszélt. Pletser nagy inflációra számít, leértékelődhet a dollár, jó választás lehet a minőségi ingatlan és nyersanyagbefektetés.
Az utóbbi időszakban izgalmas események zajlanak a kriptopiacon, különösen Donald Trump elnöki beiktatása óta. Az amerikai kormányzat egyre aktívan lép fel a területen, számos intézkedést hozva, mint például az anti-CBDC törvény, a GENIUS-törvény, valamint a stratégiai tartalékképzés. De nemcsak az Egyesült Államok kormányzata mutatja meg aktivitását; a tokenizált befektetési alapok egyre népszerűbbek, és új, ambiciózus célárak érkeznek a bitcoin piacára, ami tovább fokozza az érdeklődést és a dinamizmust a kriptovaluták világában.
Egy ilyen kedvező légkörben azonban a legfontosabb kriptoeszköz árfolyama nem mutatott jelentős mozgást az idén. A panelbeszélgetés résztvevői, köztük Mogyorósi Attila, a CoinCash vezérigazgatója, valamint Szabó Dávid, a HOLD Alapkezelő portfóliómenedzsere, éppen ennek a jelenségnek a mögöttes okait kutatták.
A diskurzus során a résztvevők arra a kérdésre próbálták megtalálni a választ, hogy mikor kezdhet újra felfutni a bitcoin története. Emellett számos részletes információ is napvilágot látott: értekeztek arról, hogy milyen mélységekig süllyedhetnek az árfolyamok, valamint több lényeges téma is alaposan kibővítésre került.
Szabó Dávid kiemelte, hogy szerinte már a múlté az úgynevezett 4 éves ciklikusság, felhívta a figyelmet az úgynevezett privacy coinokra. Mogyorósi Attila pedig azt emelte még ki, hogy a bitcoin nem elinflálható, emellett pedig az ethereumban rejlő potenciálokról is beszélt, kiemelve, hogy az előző ciklusokkal ellentétben az ethereum ezúttal nem teljesítette felül a bitcoint.
A szakértők a szabályozói környezetről és a jogszabályi bizonytalanságokról is kifejtették véleményüket. Kiemelték, hogy a hazai befektetői kockázatok között ez a téma különösen fontos, és hangsúlyozták a befektetők számára a saját kockázatvállalásuk helyes azonosításának szükségességét.
Címlapkép forrása: Portfolio
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
